Email this article Particular features of Convertible Loan Agreement in investment transactions within the Russian M&A market
- Authors: Musukaev A.A1
-
Affiliations:
- Moscow State Institute of International Relations of the Ministry, of Foreign Affairs of the Russian Federation
- Issue: No 10 (2025)
- Pages: 387-393
- Section: Articles
- URL: https://ogarev-online.ru/2541-8459/article/view/371674
- ID: 371674
Cite item
Abstract
in this article, the author analyzes the key features of a Convertible Loan Agreement under Russian law and provides examples of structuring M&A transactions via CLA. Conducting a comparative analysis of this instrument with its American equivalents SAFE and KISS, the author emphasizes some regulatory loopholes of this institution in Russia and drawbacks of control over the conversion process by the parties to the agreement. It is emphasized that the current regulation of the conversion mechanism is still associated with the preservation of creditor risks, while legal solutions allow to manage them effectively and reveal the investment potential of a Convertible Loan Agreement in M&A transactions from a new perspective. In conclusion, the author proposes a number of legislative novelties and regulatory amendments that would make convertible loans more attractive for private capital and institutional investors.
About the authors
A. A Musukaev
Moscow State Institute of International Relations of the Ministry, of Foreign Affairs of the Russian Federation
References
- Ломакин Д.В. Договор конвертируемого займа: правовая природа и квалификация // Вестник Арбитражного суда Московского округа. 2025. № 1. С. 33 – 47.
- Постановление Арбитражного суда Московского округа от 10 июля 2023 года № Ф05-15164/2023 по делу № А41-39209/2022 // СПС «Консультант Плюс».
- Постановление Девятого Арбитражного апелляционного суда от 01 ноября 2024 года № 09АП-26898/2024 по делу № А40-139204/2022 // СПС «Гарант».
- Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 24 марта 2016 года № 7 «О применении судами некоторых положений Гражданского кодекса Российской Федерации об ответственности за нарушение обязательств» (ред. от 22.06.2021 года), пункт 15 // Бюллетень Верховного Суда РФ. 2016. № 5.
- Тололаева Н.В., Церковников М.А. Научно-практический комментарий к Постановлению Пленума Верховного Суда РФ от 24 марта 2016 года № 7 «О применении судами некоторых положений Гражданского кодекса Российской Федерации об ответственности за нарушение обязательств» // Вестник гражданского права. 2023. № 6. С. 153 – 199.
- Третьяков С. В. Формирование концепции секундарных прав в германской цивилистической доктрине // Вестник гражданского права. 2007. № 2. С. 253 – 270.
- Отчет компании DSIGHT по итогам 2024 года «Венчурная Евразия» [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://b1.ru/upload/sprint.editor/8fa/1zo4ou00wwi9gfjsv2828vq2rwy7ho5r/b1-dsight-venture-eurasia-2024-results-review.pdf?ysclid=md8vikdiod839228477 (дата обращения: 08.05.2025)
- Пояснительная записка к Законопроекту № 972589-7 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации (в части конвертируемого займа)» [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://sozd.duma.gov.ru/bill/972589-7?ref=vc.ru#bh_note (дата обращения: 06.05.2025)
- Федеральный закон от 02 июля 2021 года № 354-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Собрание законодательства Российской Федерации. 2021. № 27 (ч. I). Ст. 5182.
- Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. 1996. № 17. Ст. 1918.
- Coyle John F., Green Joseph M. The SAFE, the KISS, and the Note: A Survey of Startup Seed Financing Contracts // Minnesota Law Review Headnotes. 2018. Vol. 103. № 42. P. 42 – 66.
- Dowd K. Startup M&A is holding steady despite an IPO chill [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://carta.com/sg/en/data/mergers-acquisitions-2023/ (дата обращения: 06.05.2025)
- William F. Miller. Convertible notes, “SAFEs” and “KISSes”: a primer for early-stage companies seeking outside investors [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://pldolaw.com/wp-content/uploads/2019/07/AdvisorySafesandKisses.pdf (дата обращения: 06.05.2025)
Supplementary files
