Стратегии формирования структуры капитала российских ИТ-компаний

формирование структуры капитала до сих пор является актуальной темой как для научного сообщества, так и для топ-менеджмента компаний, принимающих решения о его изменении. Для топ-менеджмента данная тема является актуальной, так как оптимальная структура капитала подразумевает потенциальное улучшение финансового результата компании. В представленной статье анализируются основные теории структуры капитала, которые описывают большую часть поведения компаний с точки зрения формирования структуры капитала. Прежде всего была рассмотрена статья Франко Модильяни и Мертона Миллера, которая заложила основу для изучения структуры капитала. Хотя данная статья и вызвала критику по представленным в ней предпосылкам, она является первой статьей, с которой началась дискуссия о структуре капитала фирм. Также была рассмотрена теория компромисса и теория иерархии структуры капитала. Помимо этого, также была представлена теория агентских издержек и теория отслеживания рынка. Цель: объяснить действия российских ИТ-компаний по привлечения дополнительного финансирования в рамках одной из представленных теорий структуры капитала и определить их краткосрочную стратегию по формированию структуры капитала. Методы: при написании работы использовался метод анализа финансовых показателей компаний и научной литературы. Результаты: проведен анализ финансовых показателей российских ИТ-компаний («VK», «Яндекс»). Прежде всего было проанализировано изменение соотношение долга к собственному капиталу каждой из компаний. В анализе были использованы показатели компаний за 2023 и 2024 годы. Также были проанализированы недавние действия компаний по привлечению капитала, а также цели привлечения этого капитала. Вывод: по итогу проведения анализа было выявлено, что соотношение долга к собственному капиталу компании «VK» сильно ухудшилось и недавняя допэмиссия акций связана с целью топ-менеджмента оптимизировать структуру капитала компании. Поведение компании «VK» лучше всего соотносится с описанной логикой статической теории компромисса. В случае компании «Яндекс», топ-менеджмент заявляет, что оптимизировать структуру капитала необходимости нет. Тем не менее, «Яндекс» также заявил о привлечении финансирования посредством облигаций. В данном случае поведение компании лучше всего объясняет теория иерархии источников финансирования.

структура капитала, российские ИТ-компании, внутреннее финансирование, внешнее финансирование