Digital financial assets in modern financial market: Systematization of experience and trends in Russia

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

Introduction. In the context of the financial sector’s rapid digitalization, the study of new asset classes, in particular digital financial assets (DFA), which demonstrate significant potential for transforming traditional financial markets, is becoming especially relevant. The research methodology is based on a comprehensive approach to the analysis of the technological transformation of modern financial market and the development of digital financial assets, including an analysis of the regulatory framework, statistical data and practices of market participants, with special attention paid to a comparative analysis of various similar markets and their comparison with DFA. Theoretical analysis. The article presents a short overview of relevant scientific literature on the digital financial assets market development. The conceptual framework is disclosed, the concepts of digital financial assets and information system operators are defined. Empirical analysis. A comprehensive analysis of the digital financial assets market development in Russia for the period of 2022–2024 is carried out. The study demonstrates significant market growth: the volume of issues reached 500 billion rubles in 2024 with 864 placements, which significantly exceeds the figures for previous years. The institutional structure of the market, including 14 information system operators, and the technological base based on various blockchain solutions are analyzed. The specifics of the Russian DFA regulation model, the product structure of the financial market, where digital analogues of bonds dominate (98% of issues), as well as the features of asset tokenization are considered. Results. Key problems of market development have been identified, including the underdevelopment of the secondary market and fragmentation of liquidity. Based on the analysis, promising areas for the development of the digital financial assets market in Russia have been identified, including asset securitization and development of the digital certificates market. It is predicted that the volume of issues will reach 1 trillion rubles by 2025, subject to successful implementation of regulatory changes and development of the market infrastructure.

About the authors

Irina Viktorovna Manakhova

Moscow State University. M.V. Lomonosov; Peoples’ Friendship University of Russia named after Patrice Lumumba

ORCID iD: 0000-0003-3103-4943
St. Leninskie Gory, 1, Moscow, 119991

Kirill A. Kolmykov

Lomonosov Moscow State University

ORCID iD: 0009-0002-1846-7672
1 Leninskie Gory, Moscow 119991, Russia

References

  1. Финансовые рынки в свете современной цифровой повестки / под ред. К. В. Криничанского, Б. Б. Рубцова. М. : КноРус, 2024. 258 с. EDN: KPEDUJ
  2. Крутова, Н. А. Коробейникова Е. В., Высоцкая А. А. Анализ современных тенденций развития финансового рынка в России // Вестник евразийской науки. 2023. Т. 15, № 3. URL: https://esj.today/PDF/85ECVN323.pdf, https://doi.org/10.15862/85ECVN323, EDN: JQPDVD
  3. Усова Н. В., Логинов М. П. Цифровая трансформация финансовых услуг в России // Журнал экономической теории. 2021. Т. 18, № 2. С. 277–289. https://doi.org/10.31063/2073-6517/2021.18-2.9, EDN: DNASOZ
  4. Абузов А. Ю. Цифровые финансовые активы: сущность, виды, развитие в современных условиях // Фундаментальные исследования. 2024. № 3. С. 8–13. https://doi.org/10.17513/fr.43573, EDN: DKXSSN
  5. Варнавский А. В. Токен или криптовалюта: технологическое содержание и экономическая сущность // Финансы: теория и практика. 2018. Т. 22, № 5. С. 122–140. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2018-22-5-122-140, EDN: YNWCWT
  6. Кошелев К. А. Определение категории «цифровые финансовые активы»: экономический, правовой и учетный аспекты // Инновации и инвестиции. 2021. № 2. С. 114–117.
  7. Ларина О. И., Акимов О. М. Цифровые деньги на современном этапе: ключевые риски и направления развития // Финансы: теория и практика. 2020. Т. 24, № 4. С. 18–30. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2020-24-4-18-30
  8. Щавелев А. В. Цифровые финансовые активы, цифровая валюта и цифровые деньги // Инновации. Наука. Образование. 2021. № 33. С. 826–831. EDN: DGRWQN
  9. Станкевич В. С., Власов А. В. Обзор цифровых активов. Тенденции развития цифровых финансовых активов в РФ и прогноз развития // Russian Journal of Economics and Law. 2024. Т. 8, № 2. С. 422–452. https://doi.org/10.21202/2782-2923.2024.2.422-452
  10. Спильниченко В. К. Теоретико-практический анализ российских цифровых финансовых активов // Вестник РГГУ. Серия: Экономика. Управление. Право. 2023. № 2. С. 102–117. https://doi.org/10.28995/2073-6304-2023-2-102-117, EDN: SMVPGU
  11. Митрофанов А. М., Муравьев Н. С., Покаместов И. Е. Цифровые финансовые активы на финансовом рынке Российской Федерации // Вестник евразийской науки. 2024. Т. 16, № s1. URL: https://esj.today/PDF/73FAVN124.pdf (дата обращения: 22.02.2025). EDN: VTBXIA
  12. Тетеля Д. Анализ тенденций развития рынка цифровых финансовых активов в России: отрасли, платформы, перспективы // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. 2024. Т. 9, № 5 (96). С. 283–288. https://doi.org/10.24412/2500-1000-2024-9-5-283-288
  13. Полякова В. В., Токун Л. В. Становление рынка цифровых финансовых активов в Роcсийской Федерации // Вестник университета. 2019. № 6. С. 150–153. https://doi.org/10.26425/1816-4277-2019-6-150-153
  14. Сидорова О. В. Цифровые финансовые активы в современной экономике // Экономика и управление: научно-практический журнал. 2021. № 3 (159). С. 11–14. https://doi.org/10.34773/EU.2021.3.2
  15. Эмиров Н. Д., Макаров М. Ю. Трансформация российского рынка цифровых финансовых активов на современном этапе // Экономика и управление. 2024. Т. 30, № 7. С. 840–849. https://doi.org/10.35854/1998-1627-2024-7-840-849
  16. Аникина И. Д. Тенденции развития инвестиционных сделок с использованием цифровых финансовых активов в российской экономике // Фундаментальные исследования. 2023. № 12. С. 8–12. https://doi.org/10.17513/fr.43525, EDN: FXIFSI
  17. Сысоев Н. С., Мухамбеталиева О. Р. Проблемы внедрения и перспективы развития цифровых финансовых активов в России // Фундаментальные исследования. 2024. № 3. С. 48–52. https://doi.org/10.17513/fr.43580
  18. Агеев В. Н., Власов А. В. Потенциал применения цифровых финансовых активов // Финансовый журнал. 2020. Т. 12, № 6. С. 100–112. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2020-6-100-112, EDN: FPVVQJ
  19. Макаров М. Ю., Бобров А. Г. Перспективы использования цифровых финансовых активов в Российской Федерации // Экономика и управление. 2023. Т. 29, № 6. С. 653–661. https://doi.org/10.35854/1998-1627-2023-6-653-661
  20. Манахова И. В., Колмыков К. А. Управление в сфере децентрализованных финансов на основе технологии блокчейн // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2024. Т. 40, вып. 3. С. 416–432 . https://doi.org/10.21638/spbu05.2024.304

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Согласие на обработку персональных данных

 

Используя сайт https://journals.rcsi.science, я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных») даю согласие на обработку персональных данных на этом сайте (текст Согласия) и на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика» (текст Согласия).