Методические подходы к оценке бизнеса в условиях санкционных ограничений

Обложка
  • Авторы: Гулевич И.И.1,2
  • Учреждения:
    1. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
    2. Евразийская экономическая комиссия
  • Выпуск: Том 19, № 2 (2023)
  • Страницы: 271-277
  • Раздел: Финансы
  • URL: https://ogarev-online.ru/2541-8025/article/view/250223
  • ID: 250223

Цитировать

Полный текст

Открытый доступ Открытый доступ
Доступ закрыт Доступ предоставлен
Доступ закрыт Только для подписчиков

Аннотация

В статье рассмотрена проблема оценки бизнеса в условиях санкционных ограничений. Для повышения доверия инвесторов как извне, так и в странах—членах Евразийского экономического союза необходимо выработать единые подходы к оценке бизнеса в текущих условиях. Материалы и методы. В статье использованы законы и нормативно-правовые акты Российской Федерации, регламентирующие оценку бизнеса, а также международные стандарты оценочной деятельности, информационные и аналитические материалы российских и международных научных публикаций. Результаты. Авторы рассматривают типологию и примеры влияния санкций на отрасли российской экономики. Выделены следующие типы санкций: персональные и финансово-экономические в т.ч. финансовые, энергетические, технологические, транспортно-логистические. Сделан критический анализ применимости подходов и методов стоимостной оценки бизнеса в условиях санкционных ограничений. Выводы. Выявлены и классифицированы актуальные системные санкционные изменения в экономике, в результате чего появилась возможность обосновать возникающие как следствие факторы формирования стоимости бизнеса. Не все подходы и методы применимы для оценки бизнеса в условиях санкционных ограничений, в связи с этим, актуальной научной и практической задачей является развитие теоретико-методических и практических положений оценки стоимости бизнеса в условиях санкционных факторов с учетом отраслевой специфики.

Об авторах

Иван Иванович Гулевич

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации; Евразийская экономическая комиссия

Автор, ответственный за переписку.
Email: Gulevitch.ivan2901@yandex.ru

доцент Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Факультета экономики и бизнеса Финансового университета при Правительстве Российской Федерации; советник отдела аналитического сопровождения Департамента протокола и организационного обеспечения Евразийской экономической комиссии

Россия, Москва

Список литературы

  1. Табах А., Подругина А. Санкциномика: развилки, коридоры и выходы. URL: https://raexpert.ru/researches/sancinomics_2022/ (дата обращения: 11.02.2023).
  2. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс; 2004. 1342 с.
  3. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. 3-е изд. Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес; 2005. 576 с.
  4. Dermine J. Bank valuation and value-based management: Deposit and loan pricing, performance evaluation, and risk management. New York: McGraw-Hill Book Co.; 2015. 528 p.
  5. Антилл Н., Ли К. Оценка компаний: анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО. Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер; 2017. 449 с.
  6. Федотова М.А., Тазихина Т.В., Косорукова И.В. Стоимость собственности в цифровой экономике: оценка и управление. М.: КноРус; 2021. 442 с.
  7. Усков В. В. Оценка влияния рисков внешнеэкономической деятельности в условиях санкций и пандемии Covid-19 / В. В. Усков, М. Г. Кекутия // Экономика: вчера, сегодня, завтра. —2022. —Т. 12, № 9-1. —С. 680–690. —doi: 10.34670/AR.2022.73.65.004. —EDN SICPXU.
  8. Акинфиев, В. К. Санкции и моделирование финансовой устойчивости компаний / В. К. Акинфиев // Управление большими системами: сборник трудов. —2022. —№ 97. —С. 29–57. —doi: 10.25728/ubs.2022.97.2. —EDN RBBZBM.
  9. Трещевский, Ю. И. Анализ и прогнозирование влияния экономических санкций на российскую экономику в краткосрочном периоде—экономико-статистический и экспертный подходы / Ю. И. Трещевский, А. Ю. Кособуцкая, Ф. К. Макетче // Теоретическая экономика. —2022. —№ 10(94). —С. 132–147. —doi: 10.52957/22213260_2022_10_132. —EDN DZIKNF.
  10. Ананьев Б., Серджи Б.С. и Ваславский Ю. (2018), «Влияние международных санкций на устойчивое развитие России», Серджи Б.С. (ред.) Исследование будущего экономики и рынков России, Emerald Publishing Limited, Бингли, стр. 201–218. https://doi.org/10.1108/978-1-78769-397-520181011.
  11. Добрынин, С. С. Практические аспекты оценки бизнеса российских банков в условиях международных экономических санкций / С. С. Добрынин // Имущественные отношения в Российской Федерации. —2019. —№ 2(209). —С. 29–44. —EDN YXCVMT.
  12. Блохин А. А., Стерник С. Г. Институциональная рента как нерыночный механизм экономического роста // Научные труды: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. 2019. №17. https://doi.org/10.29003/m808.sp_ief_ras2019/7-26.
  13. Макроэкономический опрос Банка России. URL: https://cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/ (дата обращения 12.02.2023).
  14. Злобин А. Дефицит бюджета по итогам 2022 года стал одним из крупнейших в истории России. URL: https://www.forbes.ru/finansy/483568-deficit-budzeta-po-itogam-2022-goda-stal-odnim-iz-krupnejsih-v-istorii-rossii?ysclid=le9y2dj9mu761980721 (дата обращения: 15.02.2023).
  15. По данным ЦБ РФ (www.cbr.ru).
  16. Деготькова И. Росстат сообщил о падении реальных доходов россиян в 2022 году. URL: https://www.rbc.ru/newspaper/2023/02/09/63e3aab79a7947b6ad7f53b9?ysclid=le9y4inqy2405367136 (дата обращения 15.02.2023).
  17. Белый К. Российский фондовый рынок: итоги 2022 года. URL: https://fingeniy.com/rossijskij-fondovyj-rynok-itogi-2022-goda/?ysclid=le9yg1jdtn40415904 (дата обращения 15.02.2023).
  18. Компанищенко Н. Обзор наиболее и наименее пострадавших от санкций отраслей российской экономики. URL: https://journal.open-broker.ru/analitika/analiz-syrevogo-sektora-ekonomiki-rf-prodolzhenie/ (дата обращения 15.02.2023).
  19. Экспорт древесины из России в 2022 году снизился на 10%. URL: https://www.kommersant.ru/doc/5720855?ysclid=lelgm8ritt788686523 (дата обращения: 15.02.2023).
  20. Болдова К. Промышленное производство в России: итоги 2022 года. URL: https://journal.open-broker.ru/research/promyshlennoe-proizvodstvo-v-rossii/?ysclid=le72np1ouu276686487 (дата обращения 15.02.2023).
  21. Федеральный стандарт оценки «Виды стоимости» (ФСО II)», Приказ Минэкономразвития России от 14 апреля 2022 г. N 200.
  22. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации №135-ФЗ от 29.07.1998 (ред. от 18.03.2020 №66-ФЗ).
  23. Помулев, А. А. Методологические аспекты стоимостной оценки кредитных организаций в условиях внешней неопределенности / А. А. Помулев, Н. С. Помулева // Финансы: теория и практика. —2022. —Т. 26, № 6. —С. 212–232.
  24. Пахновская Н.М., Мишурова А.И. Особенности использования модели Блэка-Шоулза в оценке эффективности инвестиционных проектов / Экономический анализ: теория и практика. —2018. Т. 17, №7. —С. 1285–1301.
  25. Chance, D.M. and Yang, T.-H. (2007), «Black–Scholes–Merton, Liquidity, and the Valuation of Executive Stock Options», Hirschey, M., John, K. and Makhija, A.K. (Ed.) Issues in Corporate Governance and Finance (Advances in Financial Economics, Vol. 12), Emerald Group Publishing Limited, Bingley, pp. 271–310. https://doi.org/10.1016/S1569-3732(07)12011-9.

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML
Скачать
2. Рис. 1. Классификация санкций.

Скачать (48KB)
Метаданные


Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».