Влияние структуры собственности на инновационное развитие компаний из Южной Азии на разных стадиях ЖЦО

Обложка

Цитировать

Полный текст

Аннотация

Недостаточное понимание управления корпоративными и финансовыми инновациями в Южной Азии вызывает опасения по поводу снижения эффекта от внедрения новых технологий. Ввиду чего практический интерес представляет сравнение оценок влияния концентрации собственности в различных инновационноемких отраслях с целью минимизации агентской проблемы между менеджерами и акционерами. В статье проводится эконометрический анализ с использованием панельной регрессии по компаниям Южной Азии из технологически сложных отраслей, таких как тяжелая и легкая промышленность, информационные технологии (ИТ) и потребительские товары на различных стадиях жизненного цикла организации (ЖЦО) в период с 2015 по 2020 год. Рынок Южной Азии изменчив и восприимчив к инновациям, однако потенциал НИОКР в некоторых странах остается низким. Данное исследование позволяет лучше понять взаимосвязь между концентрацией различных форм собственности и интенсивностью инноваций, используя отраслевую специфику и стадии жизненного цикла. Известно, что институциональные инвесторы по-прежнему заинтересованы в развитии новых каналов цифрового маркетинга, конкурируя с отраслевыми «разрушителями», по причине отсутствия должных сил в ИТ-индустрии и наличия барьеров для трансграничных инвестиций. В статье подтверждается линейная и инверсивная U-образная зависимость между различными формами структуры собственности и инновационной активностью. Полученные результаты позволяют сфокусироваться на отраслевых и культурных различиях, чтобы избежать агентских и ресурсных конфликтов для мажоритарных акционеров компании, а также построить эффективное корпоративное управление для достижения стратегических целей и минимизировать риски принятия неправильных управленческих решений в сфере НИОКР.

Об авторах

Н. Толстов

Московский Финансово-Юридический Университет, Москва, Россия

Автор, ответственный за переписку.
Email: nickita.tolstov@yandex.ru

Список литературы

  1. Aghion P., Van Reenen J., Zingales L. (2013). Innovation and institutional ownership. American economic review, 103(1), 277-304. https://doi.org/10.1257/aer.103.1.277. DOI: https://doi.org/10.1257/aer.103.1.277
  2. Ahmed H., Jamal Ali Al-Khasawneh, Hany Elzahar. (2022). R&D expenditure and managerial ownership: evidence from firms of high-vs-low R&D intensity. Journal of Financial Reporting and Accounting, 21(3), 654-672. https://doi.org/10.1108/JFRA-07-2021-0205. DOI: https://doi.org/10.1108/JFRA-07-2021-0205
  3. Ahmed K. & Jinan M. (2011). The association between research and development expenditure and firm performance: Testing a life cycle hypothesis. International Journal of Accounting, Auditing and Performance Evaluation, 7(4), 267-286. https://doi.org/10.1504/IJAAPE.2011.042771. DOI: https://doi.org/10.1504/IJAAPE.2011.042771
  4. Andrew T. & Paulina R. (2006). Corporate governance and innovation: The UK compared with the US and ‘insider’ economies. Research Policy, 35(1), 160-180, https://doi.org/10.1016/j.respol.2005.09.004. DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2005.09.004
  5. Anthony J. H., Ramesh K. (1992). Association between accounting performance measures and stock prices: A test of the life cycle hypothesis. Journal of Accounting and economics, 15(2-3), 203-227. https://doi.org/10.1016/0165-4101(92)90018-W. DOI: https://doi.org/10.1016/0165-4101(92)90018-W
  6. Bloom N. & Van Reenen J. (2010). Why do management practices differ across firms and countries? Journal of economic perspectives, 24(1), 203-204. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1533440. DOI: https://doi.org/10.1257/jep.24.1.203
  7. Bromiley P., Rau D., Zhang Y. (2017). Is r&d risky? Strategic Management Journal, 38(4), 876-891. https://doi.org/10.1002/smj.2520. DOI: https://doi.org/10.1002/smj.2520
  8. Chkir I. et al. (2021). Does corporate social responsibility influence corporate innovation? International evidence. Emerging Markets Review, 46, 107. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2020.100746. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ememar.2020.100746
  9. Choi S. B., Park B. I., Hong P. (2012). Does ownership structure matter for firm technological innovation performance? The case of Korean firms. Corporate Governance: An International Review, 20(3), 267-288. https://doi.org/10.1111/j.1467-8683.2012.00911.x. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1467-8683.2012.00911.x
  10. Chung H., Eum S., Lee C. (2019). Firm growth and R&D in the Korean pharmaceutical industry. Sustainability, 11(10), 2865. https://doi.org/10.3390/su11102865. DOI: https://doi.org/10.3390/su11102865
  11. Cucculelli M. & Peruzzi V. (2020). Innovation over the industry life-cycle. Does ownership matter? Research Policy, 49(1), 103878. https://doi.org/10.1016/j.respol.2019.103878. DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2019.103878
  12. Daniela C. et al. (2020). R&D innovation indicator and its effects on the market. An empirical assessment from a financial perspective. Journal of Business Research, 119, 259-271. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2019.04.015. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2019.04.015
  13. Dickinson V. (2011). Cash flow patterns as a proxy for firm life cycle. The Accounting Review, 86(6), 1969-1994. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1268509. DOI: https://doi.org/10.2308/accr-10130
  14. Fama E. F. & Jensen M. C. (1983). Separation of ownership and control. The journal of law and Economics, 26(2), 301-325. http://dx.doi.org/10.1086/467037. DOI: https://doi.org/10.1086/467037
  15. Federico Munari, Raffaele Oriani, Maurizio Sobrero. (2010). The effects of owner identity and external governance systems on R&D investments: A study of Western European firms. Research Policy, 39(8), 1093-1104. https://doi.org/10.1016/j.respol.2010.05.004. DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2010.05.004
  16. Galindo-Rueda F. and Verger F. (2016). OECD Taxonomy of Economic Activities Based on R&D Intensity, Technology and Industry Working Papers, 2016(04), 24. https://doi.org/10.1787/5jlv73sqqp8r-en. DOI: https://doi.org/10.1787/5jlv73sqqp8r-en
  17. García-García L., Gonzalo Alonso-Buenaposada, M., Romero-Merino, M.E. and Santamaria-Mariscal, M. (2020). Ownership structure and R&D investment: the role of identity and contestability in Spanish listed firms, Academia Revista Latinoamericana de Administración, 33(3/4), 405-426. https://doi.org/10.1108/ARLA-01-2019-0013. DOI: https://doi.org/10.1108/ARLA-01-2019-0013
  18. Gërguri‐Rashiti S. et al. (2017). ICT, innovation and firm performance: the transition economies context. Thunderbird International Business Review. 59(1), 93-102. https://doi.org/10.1002/tie.21772. DOI: https://doi.org/10.1002/tie.21772
  19. Hansen G. S. & Hill C. W. L. (1991). Are institutional investors myopic? A time‐series study of four technology‐driven industries. Strategic management journal, 12(1), 1-16. https://doi.org/10.1002/smj.4250120102. DOI: https://doi.org/10.1002/smj.4250120102
  20. Herrmann, P., Kaufmann, J. & van Auken, H. (2010). The role of corporate governance in R&D intensity of US‐based international firms, International Journal of Commerce and Management, 20(2), 91-108. https://doi.org/10.1108/10569211011057236. DOI: https://doi.org/10.1108/10569211011057236
  21. Jeffrey W. Allen & Gordon M. Phillips (2000). Corporate equity ownership, strategic alliances, and product market relationships. The Journal of Finance, 55(6), 2791-2815. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00307. DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00307
  22. Kothari S. P., Laguerre T. E., Leone A. J. (2002). Capitalization versus expensing: Evidence on the uncertainty of future earnings from capital expenditures versus R&D outlays. Review of accounting Studies, 7(4), 355-382. https://ssrn.com/abstract=298699 DOI: https://doi.org/10.1023/A:1020764227390
  23. Laamanen T. & Keil T. (2008). Performance of serial acquirers: Toward an acquisition program perspective. Strategic management journal, 29(6). 663-672. https://doi.org/10.1002/smj.670. DOI: https://doi.org/10.1002/smj.670
  24. Lazonick W. (2007). The US stock market and the governance of innovative enterprise. Industrial and Corporate Change, 16(6), 983–1035. https://doi.org/10.1093/icc/dtm030. DOI: https://doi.org/10.1093/icc/dtm030
  25. Lewellyn K. B. & Bao R. S. (2021). R&D investment around the world: Effects of ownership and performance‐based cultural contexts. Thunderbird International Business Review, 63(2), 217-233. https://doi.org/10.1002/tie.22187. DOI: https://doi.org/10.1002/tie.22187
  26. Lu S. (2020). The explanatory power of R&D for the stock returns in the Chinese equity market. Pacific-Basin Finance Journal, 62,101. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2020.101380 DOI: https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2020.101380
  27. Minetti R., Murro P., Paiella M. (2015). Ownership structure, governance, and innovation. European Economic Review, 80,165-193. https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2015.09.007. DOI: https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2015.09.007
  28. OECD. (2023). Managing national innovation systems. OECD.
  29. Pagano P. & Schivardi F. (2003). Firm size distribution and growth. Scandinavian Journal of Economics, 105(2), 255–274. https://doi.org/10.1111/1467-9442.t01-1-00008. DOI: https://doi.org/10.1111/1467-9442.t01-1-00008
  30. Thomas Schmid, Ann-Kristin Achleitner, Markus Ampenberger, Christoph Kaserer. (2014). Family firms and R&D behavior – New evidence from a large-scale survey. Research Policy, 43(1), 233-244, https://doi.org/10.1016/j.respol.2013.08.006. DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2013.08.006
  31. Yoo J., Lee S., Park S. (2019). The effect of firm life cycle on the relationship between R&D expenditures and future performance, earnings uncertainty, and sustainable growth. Sustainability, 11(8), 2371. https://doi.org/10.3390/su11082371. DOI: https://doi.org/10.3390/su11082371

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML
Скачать

© Толстов Н., 2024

Creative Commons License
Эта статья доступна по лицензии Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».